Le strategie di copertura del rischio di cambio delle società quotate non finanziarie in Italia.

Le decisioni di gestione e copertura dei rischi finanziari possono portare alla definizione di diverse strategie. Questo lavoro esamina le strategie operative e finanziarie utilizzate dalle società industriali quotate italiane nell’affrontare il rischio di cambio nel periodo tra il 2007 e il 2012. Le variabili proxy delle strategie operative, classicamente di medio – lungo termine, sono state individuate nella numerosità (breadth) e concentrazione (depth) delle controllate estere. Quelle finanziarie, di breve periodo, sono rappresentate dalla quantificazione del valore netto dichiarato in bilancio di tutti i derivati sui cambi. Dai risultati ottenuti, si evince l’hedging finanziario risulta uno strumento molto efficace nella riduzione dell’esposizione al rischio, mentre l’hedging operativo perde di significatività quando si vanno a considerare congiuntamente le caratteristiche di breadth e depth delle controllate estere.