La gestione dei fondi propri

Capitale, mezzi patrimoniali, fondi propri sono termini estremamente ricorrenti nei documenti (testi regolamentari, report specialistici, articoli giornalistici ecc.) che si occupano del mondo dell’intermediazione finanziaria e nello specifico della banca. Benché essi siano spesso trattati come sinonimi, l’affinarsi della normativa ha portato ad associare alcuni di questi termini a definizioni speci!che e non necessariamente sovrapponibili tra loro. In particolare, nel mondo dell’intermediazione creditizia, concetti come «patrimonio» sono riferiti ad aggregati in parte diversi da quelli che usualmente si incontrano nel bilancio delle imprese industriali. Nel corso del tempo, la regolamentazione del settore bancario ha posto i mezzi patrimoniali quale presidio fondamentale a fronte dei rischi derivanti dai processi di intermediazione finanziaria, richiedendone una dotazione sempre maggiore: ciò al fine di garantire alla banca una superiore capacità nell’assorbimento di eventuali perdite. I mezzi propri sono però una fonte particolarmente costosa: il ricorso al debito è quindi un’opzione attraente (e come vedremo per certi versi obbligata) per i manager che vogliono ridurre il costo delle fonti di finanziamento. Gli organi apicali di una banca devono quindi operare scelte strategiche in grado di coniugare requisiti regolamentari, efficienza nel mix delle fonti di finanziamento, attese dei soci sul profilo rischio/rendimento delle attività svolte e aspettative dei clienti sul grado di solidità dell’intermediario: un complesso esercizio di ottimizzazione vincolata da cui derivano successo e insuccesso della banca stessa all’interno del mercato.